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LME鋁現(xiàn)貨從年初至今漲幅24.5%，但很難說(shuō)這就是終點(diǎn)，LME鋁幾十年的價(jià)格運(yùn)行規(guī)律顯示——平均七、八年就有一次翻倍行情。雖然歷史它不會(huì)簡(jiǎn)單的重復(fù)，但總會(huì)驚人地相似。


顯然，市場(chǎng)預(yù)期是中國(guó)宏橋的價(jià)格暴漲的推手之一，即使經(jīng)過(guò)昨日31.91%的暴漲，還是有很多投資者認(rèn)為中國(guó)宏橋并不貴。


他們的邏輯是：比價(jià)，同行業(yè)的公司股價(jià)早就走出了急升行情。比如中國(guó)鋁業(yè)(6.19，0.16，2.65%)從5月份的4塊錢，最高漲到8.32元；神火股份從5月份的6塊錢，最高曾漲到15.25元。


另外，鋁與未來(lái)注定萎靡的鋼鐵煤炭等大宗商品相比，并不是單純的漲價(jià)補(bǔ)庫(kù)存邏輯，鋁還處于一個(gè)行業(yè)上行周期。


盡管鋁在建筑等傳統(tǒng)領(lǐng)域消費(fèi)增速下降，但隨著國(guó)家推進(jìn)能源、資源節(jié)約型社會(huì)建設(shè)力度不斷加大，汽車輕量化、高鐵、航空航天等領(lǐng)域的應(yīng)用將逐漸增加。


同時(shí)，以鋁代銅、以鋁代木、以鋁代鋼的應(yīng)用不斷擴(kuò)展，鋁消費(fèi)還將不斷增長(zhǎng)。


同發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)在資源的擁有量、人均消費(fèi)量等方面仍有不小的差距，鋁產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域和市場(chǎng)空間潛力很大。中國(guó)有色協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2020年中國(guó)鋁消費(fèi)量可高達(dá)4400萬(wàn)噸，而2016年消費(fèi)量還只有3270萬(wàn)噸，可見這是一個(gè)天花板和成長(zhǎng)性都很高的行業(yè)。


除了鋁價(jià)預(yù)期上升的周期對(duì)中國(guó)宏橋有利外，該公司管理層的操作也頗多看點(diǎn)：不出手則已，一出手就是組合拳。
1．電力成本低。公司自備獨(dú)立電網(wǎng)，不用支付0.035元/度系統(tǒng)備用費(fèi)；2010年到2015年自供電比例由55.1%提升到84.7%；發(fā)電時(shí)產(chǎn)生的蒸汽滿足氧化鋁的生產(chǎn)，還能對(duì)外出售。


2．氧化鋁成本低。投資氧化鋁生產(chǎn)設(shè)備及鋁土礦資源，2010年到2015年自有氧化鋁供應(yīng)量由零增加到57.6%。


3．先進(jìn)的技術(shù)及設(shè)備。大部分熔煉爐采用400KA至600KA大型預(yù)焙槽，2015年上半年成功運(yùn)營(yíng)的全球首條全系列600KA鋁產(chǎn)品生產(chǎn)線。


4．占據(jù)戰(zhàn)略性位置。中國(guó)宏橋總部位于山東省鄒平縣，是中國(guó)主要的鋁產(chǎn)品基地之一，鋁產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)5000億元。在向下游供貨時(shí)節(jié)省鑄造裝運(yùn)160元/噸；向上游進(jìn)貨時(shí)節(jié)省包裝運(yùn)輸成本150-300元。


比如對(duì)于“在煤價(jià)上漲23%時(shí)如何使自供電成本減少33%”，中國(guó)宏橋回應(yīng)道：蒸汽成本單獨(dú)記錄，以及發(fā)電廠平均利用小時(shí)數(shù)增加導(dǎo)致。


另外，控股股東還增持了公司股權(quán)：中國(guó)宏橋的控股股東“宏橋控股”，于10月30日在公開市場(chǎng)以每股平均價(jià)格9.43元（高于目前市場(chǎng)價(jià)9.3元），購(gòu)買了1400萬(wàn)股。目前宏橋控股持股59030萬(wàn)股，占公司已發(fā)行股份的81.31%，控股股東表示對(duì)公司的長(zhǎng)期發(fā)展有信心。