尋找薩博剩余價值：李書福借勢切割沃爾沃？

    據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，吉利集團(tuán)投資沃爾沃轎車一年來，其全球經(jīng)營業(yè)績明顯好轉(zhuǎn)，同比增長20%，盈利節(jié)節(jié)攀升，營業(yè)利潤達(dá)到12億瑞典克朗(約合人民幣11.88億元)。在北歐、北美等傳統(tǒng)市場增長很快，在中國等新興市場也取得了歷史性的突破，其中中國市場同比增長36%，已成為沃爾沃全球第三大市場。投資總體成果超出預(yù)期，成為中國汽車行業(yè)跨國投資中取得的最好業(yè)績。

    吉利被看好的另一個因素是，此前中國海外收購屢屢出現(xiàn)惡性競爭，一定程度上影響了中國形象，所以中國政府也更希望以統(tǒng)一的路徑走出去。

    “其他企業(yè)進(jìn)入需要備案和審批的，”陳永嵐自2002年起擔(dān)任瑞典政府投資促進(jìn)署駐華首席代表，全面主持中國企業(yè)和機(jī)構(gòu)赴瑞典投資經(jīng)商的相關(guān)事務(wù)，代表瑞典政府負(fù)責(zé)大中國區(qū)的事務(wù)。此前曾參與和協(xié)調(diào)吉利收購沃爾沃的項目。

    他認(rèn)為即便瑞典政府對吉利集團(tuán)有好感，一般情況下瑞典政府不會主動參與到企業(yè)的收購行為中，除非企業(yè)提出需要政府支持。但他同時認(rèn)為，由于薩博已進(jìn)入了重組保護(hù)，這對收購方比較有益，不排除會有更多的企業(yè)對它產(chǎn)生興趣。

    9月23日龐大集團(tuán)公告稱：2011年9月21日，瑞典有關(guān)上訴法院同意了薩博汽車的前述自愿重組。自愿重組的初始執(zhí)行期為三個月，經(jīng)申請延長后最長可達(dá)十二個月。這相當(dāng)于薩博進(jìn)入了保護(hù)期。

    雙龐計劃未通過審批?

    早在今年7月4日，瑞典薩博汽車公司的母公司瑞典汽車公司(SwedishAutomobile，前稱為“世爵汽車公司”)與龐大汽貿(mào)(PangDa)以及青年蓮花汽車有限公司((ZhejiangYoungmanLotusAutomobile)在諒解備忘錄的基礎(chǔ)上簽署了新的有約束力協(xié)議。

    按照協(xié)議，龐大集團(tuán)與浙江青年汽車擬共同出資2.45億歐元，認(rèn)購薩博母公司瑞典汽車至少53.9%股權(quán)。而青年汽車將與薩博汽車公司在瑞典成立一家合資公司，各持50%的股權(quán)，開發(fā)三款薩博新車型。

    目前該項目已經(jīng)進(jìn)入了政府審批階段，按照原計劃，10月14日是政府審批的日子。“按照此前吉利收購沃爾沃的慣例，政府審批的時間大概在6-8個月。”瑞典政府投資促進(jìn)署駐華首席代表陳永嵐告訴記者。此前他曾參與過吉利收購沃爾沃項目。

    有消息稱，由浙江青年蓮花汽車提供擔(dān)保，對薩博的7000萬歐元過橋貸款尚未獲批。該公司欲撤出這筆交易，并退出對薩博進(jìn)行長期投資的協(xié)議。

    而相反，瑞典法院指定的重組管理人Lofalk已與吉利約定，后者支付5000萬歐元的首付款便可以獲得薩博100%所有權(quán)。消息人士還表示，吉利已就潛在交易與瑞典法院指定的薩博接管方進(jìn)行了接洽。

    “薩博已進(jìn)入重組保護(hù)階段，這將確保企業(yè)‘短期穩(wěn)定’，對投資者而言比較有利，”瑞典政府投資促進(jìn)署副署長兼駐華首席代表陳永嵐認(rèn)為，“這期間有更多的其他企業(yè)希望參與薩博收購項目很有可能。”

    也有消息稱，因為之前龐大和青年的項目并沒有被中國政府審批通過，給吉利介入創(chuàng)造了條件。

    按照相關(guān)程序，薩博收購案需要經(jīng)過國家發(fā)改委、歐洲投資銀行、瑞典國家債務(wù)辦公室等多個政府主管部門審批。

    如今的薩博可以說是個重病纏身的“歐洲沒落貴族”，今年公司的凈虧損將非常龐大。自今年4月份以來，薩博一直在尋求資金支持，并被德國媒體曝出，拖欠供應(yīng)商的賬款金額達(dá)到1.5億歐元，目前共有高達(dá)7.69億歐元的短期債務(wù)需要償還。

    薩博的剩余價值

    據(jù)接近吉利的人士透露，吉利收購薩博關(guān)鍵是價格，只要價格合適，收購的可能性就很大。目前薩博的價值已經(jīng)所剩無幾——核心的平臺技術(shù)控制在前東家通用手里，部分平臺已經(jīng)被轉(zhuǎn)賣給北汽，剩下的資產(chǎn)主要是瑞典的工廠和生產(chǎn)線。

    吉利在收購沃爾沃時，李書福有協(xié)議承諾：要遵循吉利是吉利沃爾沃是沃爾沃的原則。吉利必須與沃爾沃完全切割，這也使吉利收購沃爾沃以后，未來自身價值的提升受到了條款限制，有人大膽預(yù)測：如果吉利收購薩博，吉利未來的技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)，完全可以部分使用薩博平臺技術(shù)，對吉利品牌提升有幫助，同時也做到了吉利與沃爾沃完全切割。

    沃爾沃去年已經(jīng)實現(xiàn)扭虧為盈，由于全球銷量勢頭看好，目前沃爾沃在歐洲的工廠產(chǎn)能已經(jīng)無法滿足生產(chǎn)需求。所以也不排除李書福收購薩博后，利用薩博的產(chǎn)能生產(chǎn)沃爾沃車型的可能。從更遠(yuǎn)來看，如果未來吉利旗下品牌要進(jìn)入歐洲，也可以完全利用薩博工廠進(jìn)行組裝。

    根據(jù)最新消息，沃爾沃汽車公司(沃爾沃CarCorporation)與意大利尼法瑞那(PininfarinaS.p.a.)組建的合資公司PininfarinaSverigeAB股權(quán)轉(zhuǎn)讓將于2013年完成，屆時將終止烏德瓦拉工廠的汽車生產(chǎn)活動。據(jù)沃爾沃方面表示，烏德瓦拉工廠的所有員工將會受邀到位于歌德堡或沃爾沃汽車公司在瑞典的其他工廠內(nèi)就職。沃爾沃的產(chǎn)能瓶頸已經(jīng)出現(xiàn)。