王峻濤：成也資本，敗也資本

　　王峻濤：成也資本，敗也資本

　　 2000年9月10日， 五個人是當時中國互聯(lián)網(wǎng)的代表人物，他們受邀來到杭州，參加第一屆“西湖論劍”。沉溺武

俠的馬云創(chuàng)辦了這個以互聯(lián)網(wǎng)為主題的論壇，他認為互聯(lián)網(wǎng)就是江湖，他甚至把金庸也請到了現(xiàn)場。

　　五位嘉賓中，只有兩位從事電子商務(wù)，一個是從事B2B的馬云，另一個是從事B2C的王峻濤。另外三位分別是新浪

王志東、網(wǎng)易丁磊、搜狐張朝陽。

　　此時王峻濤的心情一定是復(fù)雜的。因為，就在兩個月前，8848千辛萬苦等來了中國證監(jiān)委批準其赴美上市的批文，

但華爾街風(fēng)云突變，B2C模式不再受到投資者的追捧，在納斯達克，就連亞馬遜的股價都步步下挫。

　　1999年，8848以迅猛之勢拿到6000萬美元的風(fēng)險投資，成為中國電子商務(wù)的王者。但是，投資者持有股權(quán)超過50%，也注定了8848風(fēng)光無限背后有暗流在涌動。

　　為了8848順利上市，王峻濤一再讓步。這種做法，導(dǎo)致的結(jié)果是王峻濤失去了的不僅是股份，還有在企業(yè)中的話語權(quán)。

　　為了迎合華爾街投資者的口味，獲得更高的估值，股東們做出了一個極其愚蠢的決定：把8848包裝成B2B。

　　所有人都知道，8848的主營業(yè)務(wù)是B2C，而且在當時幾乎處于市場壟斷地位。王峻濤作為董事長，此刻卻沒有話語權(quán)。經(jīng)過幾輪風(fēng)險資本的注入，王峻濤和管理層原本就不多的股權(quán)早已被稀釋。此時8848的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，除了北京聯(lián)邦，最大的股東就是以“IDG資本”(最早進入中國的國際投資機構(gòu))領(lǐng)銜的國際風(fēng)投組合。

　　巨額的資本注入讓8848這個原本只有16個人的公司很快有了來自微軟的 CEO(首席執(zhí)行官)，來自華爾街的CFO(首席財務(wù)官)，有了自己獨立龐大的倉庫。8848從北京聯(lián)邦公司的一個電子商務(wù)部門，發(fā)展成一個占據(jù)市場主導(dǎo)地位的B2C電子商務(wù)公司。然而，迎來風(fēng)險資本之后，王峻濤又不得不面對一個殘酷的現(xiàn)實，他已無力主宰這個充滿希望的公司。

　　8848傾注了王峻濤和管理團隊太多的心血，也承載著他們對互聯(lián)網(wǎng)的太多理想。面對現(xiàn)實，看上去溫文爾雅的王峻濤并沒有妥協(xié)。

　　激烈的爭論之后，雙方得出一個折中的辦法：8848將B2C業(yè)務(wù)拆分出來，單獨以B2B的概念上市，以此迎合華爾街的口味，獲得更高的價格。只有這樣，這些風(fēng)險資本才能獲得更高的收益。而分拆出來的B2C業(yè)務(wù)則由王峻濤另找投資人買下，自己經(jīng)營，這就是后來的MY8848。

　　“西湖論劍”結(jié)束后不久，王峻濤帶著家人前往海南度假。在海南，他為8848的B2C業(yè)務(wù)找到了買家。

　　然而，國際資本市場瞬息萬變。就在8848被費盡心思包裝成B2B模式時，它也失去了上市的最佳時機。而售出后的B2C業(yè)務(wù)也因為買家后續(xù)資金不足，最終難以為繼。

　　2001年8月8日下午4時8分，王峻濤向外界公布了自己的辭職聲明。

　　2001年10月21日，第二屆“西湖論劍”在杭州香格里拉飯店禮堂開講。此時，王峻濤的身份已經(jīng)變成西單電子商務(wù)有限公司首席執(zhí)行官。此后，王峻濤沒有再參加“西湖論劍”。

　　在信任、支付和物流尚未完全解決的年代，8848已經(jīng)占據(jù)了超過70%的市場份額。如果它按照原本的方向發(fā)展，或許今天中國的電子商務(wù)會是另外一番格局。

　　正如我們前面一再提起的，1999年中國電子商務(wù)環(huán)境還不成熟，還不具備支撐8848急于做強做大的土壤。不過，也不可否認，是資本把8848推向了新的漩渦，最后在資本的牽絆下，8848轟然倒塌。

　　資本是把雙刃劍，它一方面揮著天使的翅膀，在企業(yè)嗷嗷待哺時及時地為企業(yè)輸送血液，以維持企業(yè)的生存或規(guī)模擴張。但是，投資者更是上帝的鞭子，他們催促企業(yè)快速成長并最終上市，以保證他們在最短時間內(nèi)收益最大化。在投資回報的壓力下，一些資本會介入企業(yè)的管理，改變企業(yè)的運行軌跡。還有一些創(chuàng)業(yè)者，由于股權(quán)被不斷稀釋，也有可能被驅(qū)逐門外。

　　即便如此，創(chuàng)業(yè)者們依然離不開資本。就在8848成立的1999年，李國慶在北京的地下室創(chuàng)建當當網(wǎng)，馬云和他的18羅漢在杭州自己家里創(chuàng)辦阿里巴巴，2000年雷軍和陳年創(chuàng)建卓越網(wǎng)。大量的資金需求讓這些創(chuàng)業(yè)者別無選擇，他們無一例外地和資本走到了一起。

　　文章摘抄于：《商戰(zhàn)：電商時代》作者：吳曉波