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時間：2020年04月10日
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原標(biāo)題：四因素支撐大眾消費(fèi)股上演“結(jié)構(gòu)牛” 機(jī)構(gòu)三主線掘金
當(dāng)市場風(fēng)險偏好低的時候，具有防御屬性的消費(fèi)股往往成為資金抱團(tuán)取暖品種。由于今年市場遇到的特殊環(huán)境，眼下大眾消費(fèi)股正在引領(lǐng)整個消費(fèi)板塊，洽洽食品、涪陵榨菜等個股紛紛創(chuàng)出歷史新高。那么近期大眾消費(fèi)股為何一枝獨(dú)秀?
四大因素支撐
大眾消費(fèi)股近期走勢突出，在分析人士看來，主要有以下四方面支撐因素：
首先，多項促消費(fèi)政策出臺，杭州、鄭州、青島等多地推出消費(fèi)券促消費(fèi)政策，帶動消費(fèi)回補(bǔ)。
其次，近日多家基金公司密集發(fā)行消費(fèi)主題基金，提供增量資金。
再者，近期北向資金接連增持香飄飄、重慶啤酒等消費(fèi)股，具有風(fēng)向標(biāo)意義。
最后，業(yè)績窗口期，部分大眾消費(fèi)股一季報業(yè)績預(yù)告大增，成為加分項。
粵開證券表示，隨著政策利好不斷釋放，疊加大眾消費(fèi)能力恢復(fù)，對消費(fèi)板塊將形成有力的業(yè)績支撐，市場熱點(diǎn)向消費(fèi)板塊切換。而食品飲料板塊作為必選消費(fèi)品種，在事件性因素中受到的影響相對較小，有望成為市場近期主線。
實際上，大眾消費(fèi)品大多也屬于必選消費(fèi)。天風(fēng)證券食品飲料行業(yè)分析師劉暢表示，疫情對必選消費(fèi)龍頭帶來的消費(fèi)黏性持續(xù)放大，業(yè)績高增長或貫穿全年。
圍繞三主線掘金
眼下，大眾消費(fèi)股儼然已取代科技股，成為市場的重要投資主線，在此背景下，后市該如何布局大眾消費(fèi)股的投資機(jī)會?
中信建投表示，圍繞三主線掘金大眾消費(fèi)股的投資機(jī)會。首先，國家已提出擴(kuò)大內(nèi)需保增長的政策指引，但在階段性旅游等各項娛樂性活動暫行無法開展情況下，吃喝等基礎(chǔ)消費(fèi)成為首選，同時政府也在出政策支持消費(fèi)回補(bǔ)，可預(yù)期接下來2-3個月有望出現(xiàn)補(bǔ)償性消費(fèi)高潮，偏餐飲供應(yīng)鏈企業(yè)有望實現(xiàn)業(yè)績改善。
其次，必選消費(fèi)品一方面有需求剛性，受疫情影響較小，另一方面可以通過提價有效對抗通脹，業(yè)績增長確定性強(qiáng)。在方向選擇上，關(guān)注受益疫情的速凍方便食品，以及有強(qiáng)提價能力的調(diào)味品。
最后，休閑食品空間大、品類多、業(yè)態(tài)豐富，增速較快，整體呈現(xiàn)較高的景氣周期。疫情期間在家加大休閑零食消費(fèi)，培養(yǎng)休閑零食消費(fèi)習(xí)慣。不同品類和業(yè)態(tài)下的龍頭企業(yè)隨著行業(yè)集中度提升均呈現(xiàn)出較快的增長態(tài)勢。推薦方向為瓜子堅果品類龍頭、線上休閑食品巨頭等。
浙商證券看好小家電板塊，表示在新冠疫情期間，門店關(guān)閉、交通不暢等因素對線下門店影響較大，但是在政府扶持以及電商平臺的優(yōu)惠政策下，疊加小家電免安裝、體積小等特點(diǎn)，小家電產(chǎn)品線上銷量影響有限。隨著疫情的結(jié)束，線下向線上消費(fèi)轉(zhuǎn)移，線上渠道占比將進(jìn)一步提升，直播轉(zhuǎn)化率也會隨著消費(fèi)群體的消費(fèi)習(xí)慣改變逐步提高，新型的營銷方式和渠道將促進(jìn)小家電行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。
(文章來源：中國證券報)
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