舉牌、風(fēng)投、私募……金華產(chǎn)業(yè)資本將如何變身？

    近來，在國內(nèi)資本市場上，浙江產(chǎn)業(yè)資本頻頻上演舉牌大戲。銀泰、杉杉集團(tuán)紛紛出手在A股市場舉牌上市公司。

    我市一家一直籌謀海外上市、但一直未能如愿的企業(yè)老總告訴記者，在全流通背景下，通過舉牌或許能夠達(dá)成在國內(nèi)上市的目的。

    事實(shí)上，全流通背景下的舉牌動(dòng)作，并非產(chǎn)業(yè)資本變身金融資本的唯一途徑。設(shè)立風(fēng)投、私募等亦是產(chǎn)業(yè)資本華麗升級(jí)的有效手段。記者的調(diào)查顯示，與我省杭州、寧波等地產(chǎn)業(yè)資本變身金融資本的熱浪相比，我市的產(chǎn)業(yè)資本在此方面出招謹(jǐn)慎，步伐相對(duì)較小。

    A股頻現(xiàn)浙資舉牌

    在停牌了10個(gè)交易日之后，3月30日，力合股份終于公布了停牌原因，其披露的簡式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告中稱，杉杉集團(tuán)旗下的兩家全資子公司日前在二級(jí)市場上增持股份，現(xiàn)持股份已達(dá)到5%的警戒線，并已躍居公司第三大股東。

    資料顯示，目前力合股份的第一、二大股東持股比例均不高，而舉牌后的杉杉集團(tuán)已持有力合股份1700多萬股，距離“老大”的位置并不太遙遠(yuǎn)。因此，有分析人士認(rèn)為，杉杉集團(tuán)不排除隨后繼續(xù)增持力合股份，爭奪控股權(quán)。

    無獨(dú)有偶，近日，鄂武商A也在上演著上市公司的股權(quán)爭奪戰(zhàn)。面對(duì)銀泰系的步步緊逼，兩度被趕下臺(tái)的鄂武商A第一大股東武漢商聯(lián)不甘心坐以待斃，采取多種舉措以捍衛(wèi)“主人”地位。

    籌謀海外上市五年未果

    舉牌或成登陸A股契機(jī)

    我市一家外貿(mào)型企業(yè)在歐美市場一直順風(fēng)順?biāo)?，但其上市的道路卻坎坷不平。5年前，頗具遠(yuǎn)見的公司老總就開始籌備上市，出于國內(nèi)主板市場上市通道不暢，要求過高的考慮，他決定將上市地點(diǎn)選擇在新加坡。為了能夠規(guī)范管理符合上市要求，他先后將家族成員從企業(yè)中剔除，建立了符合上市標(biāo)準(zhǔn)的治理結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)。但是，未曾預(yù)料的是，投入數(shù)千萬元，歷時(shí)5年仍無法順利上市。

    近期浙江資本在A股市場的頻頻舉牌事件給了他新的啟發(fā)。他認(rèn)為，在全流通市場背景下，舉牌是一種被市場認(rèn)可并推崇的資本運(yùn)作手段。目前殼資源依然稀缺，舉牌收購給圖謀上市的產(chǎn)業(yè)資本提供了另外一種借殼上市的途徑，通過二級(jí)市場收購上市公司在國外是很常見的。

    事實(shí)上，謀求上市未果的企業(yè)并非只有這家企業(yè)，永康的哈爾斯、義烏的夢(mèng)娜等企業(yè)IPO均遭否決。雖然，這并非意味著這些企業(yè)無法通過IPO最終登陸資本市場，但對(duì)尋求盡早登陸資本市場的他們，亦可以考慮借鑒舉牌的新方式。有證券界專家認(rèn)為，無論是最近銀泰、杉杉的舉牌和武漢中百的被舉牌，還是之前的華立集團(tuán)舉牌昆明制藥，“寶安系”增兵海南椰島以及1993年最為典型的延中實(shí)業(yè)舉牌戰(zhàn)，控股權(quán)之爭的背后，都有一個(gè)共同特點(diǎn)：舉牌方可以以較低的代價(jià)獲取控股權(quán)，從而撬動(dòng)幾倍甚至幾十倍的資產(chǎn)，確實(shí)是產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)軍資本市場的一條捷徑。因?yàn)橹百Y本市場上市資源的稀缺性以及限售股的存在，讓可以被舉牌的標(biāo)的資源少之又少。但是，全流通下一切都不同了，舉牌將被常態(tài)化。

    業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，以浙江為代表的產(chǎn)業(yè)資本頻頻舉牌上市公司，表明了產(chǎn)業(yè)資本向金融資本轉(zhuǎn)變的新趨勢(shì)，未來民營企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)除了產(chǎn)品、營銷等升級(jí)外，產(chǎn)業(yè)資本升級(jí)為金融資本亦是民企轉(zhuǎn)型升級(jí)的一個(gè)主要模式。

    杭寧各領(lǐng)浙江創(chuàng)投、

    私募風(fēng)騷

    上周，浙中信息產(chǎn)業(yè)園區(qū)管委會(huì)副主任胡霞亮告訴記者，浙商資本等風(fēng)投機(jī)構(gòu)紛紛尋求與浙中信息產(chǎn)業(yè)園合作。其實(shí)，以浙商資本、天堂硅谷等創(chuàng)投資本領(lǐng)銜的杭州創(chuàng)投機(jī)構(gòu)已經(jīng)遍地開花。

    杭州的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)資本來源都為民間資本，成立時(shí)間也僅為四五年，4年前，杭州市創(chuàng)投公司只有浙江省風(fēng)投、杭州市高投、天堂硅谷以及萬向創(chuàng)投4家，現(xiàn)在已多達(dá)百家以上。他們管理的資金規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了數(shù)百億元。杭州市政府于2008年4月份，正式出臺(tái)《杭州市創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理辦法(試行)》，并在4月14日正式設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。

    2008年5月，在首屆長三角金融合作論壇上，寧波與江蘇無錫、上海浦東成為長三角地區(qū)私募股權(quán)投資基金試點(diǎn)地區(qū)。目前，寧波私募股權(quán)大致存在五種類型：一是政府引導(dǎo)型，如寧波東元?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資有限公司、寧波太平洋創(chuàng)業(yè)投資有限公司；二是企業(yè)主導(dǎo)型，如雅戈?duì)杽?chuàng)業(yè)投資有限公司、寧波杉杉創(chuàng)業(yè)投資有限公司等；三是信托計(jì)劃型，如寧波金港信托公司推出的涉及股權(quán)投資的信托計(jì)劃；四是外部滲透型，如英國專業(yè)投資人才網(wǎng)站的KEY集團(tuán)，對(duì)寧波高薪區(qū)內(nèi)中國People258人才網(wǎng)進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)投資，寧波市高新技術(shù)園區(qū)聯(lián)合國家開發(fā)銀行，成立的寧波高新區(qū)國元中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金。

    市外風(fēng)投頻現(xiàn)金華

    本地創(chuàng)投難覓身影

    與杭寧溫等地創(chuàng)投、私募風(fēng)起云涌相比，我市創(chuàng)投行業(yè)的發(fā)展相對(duì)冷淡。據(jù)市人行去年的一份統(tǒng)計(jì)顯示，我市只有五六家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，資金規(guī)模也只有幾千萬元。這些機(jī)構(gòu)究竟做了哪些投資？至少在媒體報(bào)道中難覓蹤跡。在本地企業(yè)或者一些登陸資本市場的上市企業(yè)的股東名單中亦未見這些金華本土創(chuàng)投的名字。

    而與此形成鮮明對(duì)比的是，我市之外的一些創(chuàng)投機(jī)構(gòu)紛紛現(xiàn)身金華，對(duì)我市的一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行注資投入。引入風(fēng)投較早的如金華利誠信息技術(shù)有限公司，近期的車友租車、眾泰等。大量境內(nèi)外創(chuàng)投機(jī)構(gòu)頻頻現(xiàn)身，似乎并沒有給我市的企業(yè)帶來資本啟示。

    掘金創(chuàng)投

    義烏商人趕早集

    商業(yè)嗅覺敏銳的義烏商人在創(chuàng)投、私募等領(lǐng)域也先知先覺，在婺商群體中率先試水。

    去年3月31日下午,浙江省首個(gè)以“低碳經(jīng)濟(jì)”為投資主題的私募股權(quán)投資基金———浙商諾海低碳基金正式成立。這只募集時(shí)間不到兩個(gè)月的創(chuàng)投基金，所有資金均來自浙江民間資本。

    義烏從事手工藝品業(yè)務(wù)的一位老板，可謂創(chuàng)投領(lǐng)域的鐵桿粉絲。浙商創(chuàng)投發(fā)起6只基金，他參與了5只，累計(jì)投資的資金，已經(jīng)超過5000萬元。唯一一只沒有參與，是因?yàn)槭诸^企業(yè)資金頭寸緊張，只能拿出幾百萬元，在他看來，“投資少于1000萬元，實(shí)在拿不出手”。

    國內(nèi)知名的世紀(jì)佳緣網(wǎng)即將赴納斯達(dá)克上市。在其募集風(fēng)險(xiǎn)投資之前，義烏一位商人給世紀(jì)佳緣投過10萬元。之后，啟明創(chuàng)投注資了1000萬美元。如果世紀(jì)佳緣能夠登陸納斯達(dá)克，那位義烏商人或許能獲得數(shù)十倍的回報(bào)。

    上海鉅石股權(quán)投資管理公司總經(jīng)理朱江平來自義烏，公司在上海籌備了一只民間礦業(yè)基金，第一期5億元左右人民幣，共10個(gè)合伙人，與北京的一家國有專業(yè)公司合作投資國內(nèi)外采礦權(quán)。

    如果上述義烏商人尚且算作我市創(chuàng)投、風(fēng)投領(lǐng)域的散兵游勇，那么小商品城、義烏恒大涉足創(chuàng)投則是國資背景的集團(tuán)作戰(zhàn)。根據(jù)小商品城的公告，該公司于2009年10月投入3000萬元參股義云創(chuàng)投,試水創(chuàng)投業(yè)。義烏恒大公司已發(fā)起設(shè)立了注冊(cè)資本2億元的惠商小額貸款公司，發(fā)起創(chuàng)立了義云創(chuàng)投清潔技術(shù)基金，競購申銀萬國證券股權(quán)，試水創(chuàng)投領(lǐng)域。最新的資料顯示，由青云創(chuàng)投管理的義云清潔技術(shù)基金已經(jīng)決定向?qū)幉ㄇ邎@集團(tuán)有限公司投資8000萬元人民幣，此前該基金還投資了江西賽維、南京中電光伏、東江環(huán)保、真明麗、挪寶新能源、嘉博文、天津國韻、沈陽昊誠、宏邦節(jié)水和迪森新能源多家知名清潔技術(shù)企業(yè)。

    呼吁設(shè)立政府引導(dǎo)創(chuàng)投基金

    與民間創(chuàng)投機(jī)構(gòu)偏少、偏弱一樣，我市除義烏外，其他各級(jí)政府目前尚沒有一家政府設(shè)立的創(chuàng)投基金。而在杭州、無錫等地，政府設(shè)立的引導(dǎo)創(chuàng)投基金不僅數(shù)量多，而且資金額度大。

    去年年末帶隊(duì)參觀上海、無錫等地信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市信息產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長金正頂，對(duì)無錫市政府設(shè)立引導(dǎo)創(chuàng)投基金鼓勵(lì)信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的做法深有感觸。他認(rèn)為，我市信息產(chǎn)業(yè)正處于快速發(fā)展階段，一些好的項(xiàng)目和企業(yè)缺少的就是資金扶持，如果政府設(shè)立相應(yīng)的引導(dǎo)基金，并引入民間資本的介入，信息產(chǎn)業(yè)會(huì)獲得更快的發(fā)展。

    對(duì)此，浙江東正工藝品有限公司董事長葉小忠也很有感觸，他與他人投資的一家生物醫(yī)藥企業(yè)已經(jīng)獲得數(shù)千萬的風(fēng)險(xiǎn)投資。他表示，風(fēng)投給這個(gè)項(xiàng)目帶來更快的發(fā)展速度。對(duì)政府設(shè)立引導(dǎo)基金鼓勵(lì)符合國家新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的項(xiàng)目給予扶持的倡議他表示贊同。

    有關(guān)人士認(rèn)為，政府設(shè)立引導(dǎo)創(chuàng)投基金不僅有利于推動(dòng)金華產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對(duì)民間資本介入創(chuàng)投、風(fēng)投等領(lǐng)域也是一個(gè)示范推動(dòng)作用。

    文本報(bào)記者 何暉